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三肖中特期期准申万宏源晨会纪要-1906172019-10-08


  消费品行业联合深度报告:消费数据符合预期,继续把握内需导向的核心资产——“数据会说线月深度解读

  社零增速环比大幅提升,符合市场预期。5月社零总额同比增长8.6%,增速环比提升1.4pct、同比提升0.1pct。(1)主要必需消费品类增速较快,日用品、中西药品增速环比小幅回落,饮料/粮油食品/日用品/中西药品增速为两位数,分别为12.7/11.4/11.4/11.2%,增速环比分别提升3.0/2.1/-1.2/-0.3pct。烟酒/服装增速为个位数,分别为6.6/4.1%,增速环比分别提升3.3/5.2pct;(2)可选品类增速回升,化妆品增速环比大幅提升,化妆品/通讯器材/家具/家电/金银珠宝增速分别为16.7/6.7/6.1/5.8/4.7%,增速分别环比提升10.0/4.6/1.9/2.6/4.3pct。汽车数据环比大幅改善,品类增速由负转正。5月汽车同比增速2.1%,增速环比提升4.2pct、同比提升3.1pct。

  投资建议:配置核心资产,把握行业龙头。5月社零增速环比大幅提升,三肖中特期期准,消费数据符合市场预期。推荐:永辉超市、苏宁易购、王府井、天虹股份、海澜之家、森马服饰、比音勒芬、南极电商、圆通速递、韵达股份、珀莱雅、格力电器、青岛海尔、苏泊尔、浙江美大、贵州茅台、泸州老窖、五粮液、伊利股份、首旅酒店、广州酒家、中国国旅、劲嘉股份、索菲亚、奥瑞金。

  投资评级与估值:考虑易华录在数据湖业务上快速落地,以及多年下来积累的与地方政府部门合作经验,以及依托央企平台的拿单优势,预计2019-2021年收入为35亿元、42亿元、50亿元,归母净利润为4.62亿元、6.01亿元、7.96亿元。首次覆盖,给予“增持”评级。

  关键假设点:智慧城市业务作为公司的新兴业务,随着数据湖业务的发展,智慧城市业务收入处于扩张期,目前仍在高速增长,预计2019-2021年智慧城市业务的增速分别为40%、30%、30%。

  洲明科技(300232)深度报告:小间距持续高景气,景观照明打开第二增长极

  小间距LED景气无虞,龙头公司需把握关键发展节点。成本下行触及替代临界点,小间距替代进程有望加速。持续发力小间距,超微间距优势显著。



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